买茅台被嘲后私募大佬怼网友不适合投资 私募大佬力挺茅台！贵州茅台发布2025年年报后，因业绩低于市场预期股价大跌。此前重仓买茅台的知名私募进化论创始人王一平在被网友嘲讽后回应称，“嘲讽茅子的，不适合做投资”。从最新披露的基金季报来看，不少以科技股投资闻名的基金经理也罕见地重仓买入茅台。广发基金副总经理刘格菘所管的广发双擎升级混合基金在今年一季度大举买入贵州茅台，截至一季度末，持有贵州茅台17.4万股，成为该基金的第一重仓股。
近期，王一平多次谈及贵州茅台。2026年4月17日，贵州茅台发布了2025年年报，营收和利润双双下降，让很多投资者始料不及。当天，贵州茅台放量大跌3.8%，成交额高达136亿元。王一平随后发文表示，那些嘲讽茅台的人不适合做投资。根据他的公开发言，2025年底他就买入了贵州茅台，仓位为5%。他也直言这是“A股最重仓的公司”。
3月30日，贵州茅台宣布提价，自3月31日起将超级大单品飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。次日，贵州茅台股价上涨2.11%。王一平在微博上表示，把握住了大家都放弃的标的，说明这些年眼光和意识都有提升。
4月4日，王一平还发文列举了看好某高端白酒的七大理由：商业模式正在改变，从白酒制造商变成品牌运营商；从最早的ToB、ToG变成ToB，现在正在往ToC转型；目前酒的价格在历史低位，是改革阻力最小的难得时机；国内消费有复苏迹象；作为科技股的一种对冲，可以让组合更均衡；很多人不看好白酒，但顶级白酒不一样，人少的地方是好地方；估值便宜，赔率充足，商业模式调整完毕后，可能是新一轮的成长，不成长也很难亏钱。
除了王一平，知名投资人段永平也长期看好贵州茅台。在他看来，拉长时间看，闲钱买茅台大概率比存银行强。今年初，贵州茅台在其直销平台“i茅台”上正式上架飞天茅台，段永平对此非常看好。他认为，i茅台的最大作用是让人们知道这里能买到真酒，然后大家就敢存了。
贵州茅台年报显示，2025年公司实现营业收入1688.38亿元，同比下降1.21%；归属于上市公司股东的净利润823.2亿元，同比下降4.53%。值得注意的是，2025年四季度，贵州茅台的营收和净利润下滑幅度更大，引发市场担忧。有网友问段永平如何看贵州茅台的业绩，他回复说“茅台还是那个茅台啊。”
中银证券认为，2026年i茅台的改革有效激活了大众需求，同时承接了因产业转型、场景受损丢失的部分销量。从已披露的成交信息来看，i茅台有望对公司2026年报表业绩形成较强支撑。茅台拥有强大的品牌护城河，本轮行业调整期，公司量价节奏把握得当，战略转型坚定，基本面已触底，公司率先于行业迎来经营拐点。
沪上某私募基金经理表示，茅台当前股息率超3.6%，主力产品在提价后依然供不应求，在当前低利率市场环境下，长期投资价值突出。但在当前资金强力追捧AI的背景下，类似贵州茅台这样的公司，其长期投资价值被低估了。
从最新披露的公募基金季报来看，今年一季度，公募基金开始加码贵州茅台。天相投顾统计数据显示，2025年底降为公募第九大重仓股的贵州茅台，今年一季度排名上升，升至公募第五大重仓股。截至一季度末，共有806只公募基金重仓持有贵州茅台，持仓市值为305亿元。其中，除了长期坚守的基金经理以外，多位擅长科技风格的基金经理也在今年一季度开始大举买入贵州茅台。
张坤管理的易方达蓝筹精选混合基金前三大重仓股分别为贵州茅台、五粮液和泸州老窖。张坤表示，随着购买力的提升，消费者对产品差异性的要求会提高。由于消费者的大脑容量有限，通常在单一品类中很难记得超过3个品牌，在这些消费者心中占有一席之地的价值是巨大的，能够提供高质量产品的企业获得更多消费者剩余的机会也会更大。张坤特别提到“某头部白酒厂商以全国2%的白酒销量却获得了白酒行业50%的利润”。
部分以科技投资见长的基金经理也大手笔杀入贵州茅台。例如，万家基金莫海波管理的万家品质生活混合基金在今年一季度新进前十大重仓股中加入了贵州茅台，持股数量为13.87万股。莫海波认为，过去几年消费行业整体跌幅较大，截至2025年底，消费行业的估值和机构持仓均处于历史底部区间。从2025年三季度开始，他们观察到部分消费行业开始出现触底的迹象，有的是行业格局改善，有的是需求端出现了一些新的变化。展望未来几年，过去几年压制消费的几个因素在逐步好转，考虑到消费行业估值比较低，故而对其中部分率先好转的龙头公司进行了配置。
国联行业先锋6个月持有期混合基金经理郑玲认为，高端白酒自2025年开始给经销商减负，具有明显的“喇叭口”效应。在周期上行时，报表端的增长变化会大于实际动销变化，而在周期下行时，报表端的下滑变化也会大于实际动销变化。考虑实际的经营情况，目前高端白酒公司安全边际足够，且长期来看，高端白酒公司的量价仍具有较大增长空间。